エランテ週間分析: 2025年6月9日 – 6月13日 

・今週の注目ポイント 

• 米国のCPI＆PPIに注目：5月の雇用統計が堅調だったことを受け、インフレの勢いがFRBの政策の方向性に影響を与える見通し。
• 日本銀行は圧力下に：日本のGDPおよびインフレ指標の発表を前に、円は依然として脆弱な状態。
• ユーロ圏およびイギリスのGDP発表：欧州とイギリスの回復状況を評価するための重要な経済指標。
• リスク選好の回復：株式市場は関税ショックから回復し、堅調なマクロ経済指標を背景にドルが再び買われている。
   

・今後の展開は？ 
米国のインフレ見通し、市場心理、政策のバランス
市場は、予想ほど悪くなかった米国の雇用統計（NFP）を受けて、景気後退への懸念が和らぎ、かつインフレへの過度な警戒も生まれなかったことで、比較的安定した状態で今週を迎えています。
5月のNFPでは、非農業部門の就業者数が139,000人の増加にとどまり、失業率は4.2％と変わりませんでした。この結果により、市場の連邦準備制度（FRB）に対する見方が再調整され、利上げの必要性は薄れつつも、大幅な利下げには慎重になるとの見方が強まりました。

株式市場はこの結果を好感し、S&P500先物は1％上昇。債券市場では利回りが全体的に上昇し、2年国債利回りは3.99％まで上昇しました。これは、政策期待が安定しつつ調整されたことを示しています。
ドルは、円やユーロに対してわずかに強含みました。これは、地政学的リスクや各国間の政策乖離が進む中で、米ドルが選好されたことを反映しています。

政治面では、トランプ前大統領による関税に関する発言（特に欧州およびAppleに対するもの）が引き続き市場に不透明感を与えています。最近の裁判所の判断により、行政権の一部が一時的に制限されたものの、トランプ氏の発言は市場のボラティリティを再び押し上げています。資金動向やポジション状況から見ると、投資家は慎重ながらもリスク資産への再投資を始めており、政策関連のニュースに対して敏感な姿勢を維持しています。

今後の焦点は水曜日に発表される米国の消費者物価指数（CPI）に移ります。前年同月比では3.4％から約3.2％へのわずかな低下が予想されています。特に注目すべきはコアCPIで、こちらが予想を上回る場合は、現在の「ソフトランディング（穏やかな景気減速）」という市場の見通しがすぐに崩れる可能性があります。

・今後の経済指標・イベント（GMT+9） 

2025年6月9日（月） 

08:50 – JPY – GDP 前期比（第1四半期）
　→ 予想 -0.2％（前回 0.6％）

2025年6月10日（火） 

重量な経済指標の発表なし

2025年6月11日（水） 

21:30 – USD – コアCPI 月次（5月）
　→ 前回 0.2％

21:30 – USD – CPI 月次・前年比（5月）
　→ 前回 0.2％、3.4％

23:30 – USD – 原油在庫統計

2025年6月12日（木） 
02:00 – USD – 10年国債入札

15:00 – GBP – GDP 月次（4月）
　→ 前回 0.2％

21:30 – USD – 新規失業保険申請件数
　→ 前回 247,000件
21:30 – USD – PPI 月次（5月）
　→ 前回 -0.5％

2025年6月13日（金） 

02:00 – USD – 30年国債入札

15:00 – EUR – ドイツCPI 月次（5月）
　→ 予想 0.1％（前回 0.4％）

マーケット分析：注目すべき主要チャート  
EUR/JPY –　日足チャート 

EUR/JPYは直近のレンジ上限を明確に上抜けし、上昇トレンドの継続が確認されました。127.2％のフィボナッチ延長（164.65）を突破し、現在は164.79付近で推移。次のターゲットは161.80％および200％の延長水準である165.15と165.70。

• 相対力指数（RSI）：60を上回り、上昇モメンタムは継続。ただし過熱感は見られず。
• 移動平均収束拡散法（MACD）：プラス圏で上昇傾向が続いており、さらなる上昇をサポート。
• ストキャスティクスオシレーター：買われすぎの領域にあるが、まだ反転はしていない。

主要レベル

レジスタンス： 165.15、165.70

サポート： 164.25、163.70

戦略バイアス：

164.25を維持している限り、165.70に向けた強気継続が想定される。163.70を終値で割り込めば、失速の初期兆候とみなされる。 

USD/JPY– 日足チャート

USD/JPYは、これまでの下落からの調整局面で、現在は144.78（61.8％戻し）のレジスタンスに差し掛かっています。これは、142.37からの反発後の重要な分岐点です。

• 移動平均収束拡散法（MACD）：穏やかなゴールデンクロスを示しており、モメンタムはやや弱め。
• 相対力指数（RSI）：51をわずかに上回り、ニュートラル〜やや強気の領域に。
• ストキャスティクスオシレーター：売られすぎゾーンから上昇を開始しており、短期的には買い優勢の可能性。

主要レベル 

レジスタンス: 144.78、147.34、150.19

サポート: 142.37、139.88

戦略バイアス：

横ばい〜やや強気。ただし、144.78を明確にブレイクし、終値で上抜けしない限り、上昇は限定的。

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