今週の注目ポイント 

• 週初は市場流動性がやや低下する見込みです。 
• 木曜日に米国の主要経済指標が集中します。 
• 週後半はドイツのインフレ指標がユーロ相場に影響を与える可能性があります。 

今後の見通し 

週明けの市場は比較的落ち着いたスタートとなる見込みですが、マクロ経済の環境自体は依然として不透明感が残っています。火曜日に発表予定の米消費者信頼感指数では、家計がエネルギー価格の上昇や借入コストの高止まりをどの程度吸収できているかが注目されます。 

今週の中心イベントは木曜日に予定されている米国の主要経済指標の集中発表です。コアPCEデフレーター、GDP、耐久財受注、新規失業保険申請件数、新築住宅販売件数などが発表予定となっており、米国経済の底堅さやインフレ動向を確認する材料として市場の関心が集まっています。 

また、水曜日にはニュージーランド準備銀行（RBNZ）の政策金利発表が予定されています。前回会合では政策金利を2.25％に据え置き、景気回復は依然として脆弱であり、金融緩和的な政策を一定期間維持する可能性が示されていました。今回の声明や今後の見通しにも注目が集まります。 

週末の金曜日にはドイツの消費者物価指数（CPI）が焦点となります。インフレ率が強い結果となった場合、欧州経済におけるスタグフレーション懸念を意識する動きにつながる可能性があります。一方、同日に発表されるシカゴ購買部協会景気指数（Chicago PMI）では、米国製造業が安定化に向かっているのか、あるいは依然として圧力下にあるのかを確認する材料として注目されます。 

今週は米国を中心とした経済指標の結果や各国中銀のスタンスを確認しながら、市場全体が次の方向性を探る展開となりそうです。 

重要経済指標・イベント（日本時間） 

5月25日（月） 

• 終日：英国（GBP）スプリング・バンクホリデー 

• 終日：米国（USD）メモリアルデー 

5月26日（火） 

• 23:00：米国（USD）CB消費者信頼感指数（5月） 前回：92.8 

5月27日（水） 

• 11:00：ニュージーランド（NZD）RBNZ政策金利発表 前回：2.25％ 

5月28日（木） 

• 21:30：米国（USD）コアPCE価格指数（前月比・4月） 前回：0.3％ 

• 21:30：米国（USD）コアPCE価格指数（前年比・4月） 前回：3.2％ 

• 21:30：米国（USD）GDP（前期比・第1四半期） 前回：2.0％ 

• 21:30：米国（USD）耐久財受注（前月比・4月） 前回：0.8％ 

• 21:30：米国（USD）新規失業保険申請件数 

• 23:00：米国（USD）新築住宅販売件数（4月） 前回：68.2万件 

5月29日（金） 

• 21:00：ドイツ（EUR）消費者物価指数（前月比・5月） 前回：0.6％ 

• 22:45：米国（USD）シカゴ購買部協会景気指数（5月） 前回：49.2 

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