今週の注目ポイント
 ・戦争に起因するエネルギーリスクがインフレ圧力を高止まりさせる見通しです。
 ・主要なマクロ指標は火曜・水曜に集中します。
 ・金曜の米雇用統計はグッドフライデー前後の流動性低下局面で発表されます。

今後の見通し

足元の市場は依然として「インフレ主導」の局面にあり、通常の景気指標以上に戦争およびエネルギー価格がマクロ環境を左右しております。

今週の焦点は、各種経済指標が金利の高止まりおよびドルの底堅さを正当化するか、あるいは米国の景気・雇用の鈍化がそれらの見方に変化をもたらすかにあります。

火曜日はクロスアセットで最も重要な日となります。中国のPMI、英国GDP、ユーロ圏CPIに加え、米国では消費者信頼感、JOLTS求人件数、シカゴPMIといった主要指標が一斉に発表される予定です。欧州および英国においては、エネルギー価格上昇という外的要因の影響が大きく、仮にインフレが抑制されたとしても、成長鈍化やエネルギー依存への懸念からユーロやポンドの上値は重くなる可能性があります。

水曜日は米国中心の展開となります。ADP雇用統計、小売売上高、製造業PMI、ISM価格指数などが発表され、米国経済の底堅さが改めて試されます。現状の市場環境においては、強い経済指標および高水準の物価はドルを下支えし、株式市場には下押し圧力となる公算が大きいと考えられます。一方で、弱い指標が材料視されるのは、金利低下を伴う場合に限られるでしょう。

金曜日の米雇用統計は週内で最も重要なイベントですが、グッドフライデーに伴い市場の流動性が低下する中での発表となります。このため、為替や金利市場では通常以上に値動きが増幅される可能性があります。

総じて、ドルは引き続き底堅く推移し、株式市場は不安定な展開が見込まれます。また、原油価格および金利動向に対する市場の感応度は高い状態が続く見通しです。

重要経済指標・イベント（日本時間）

• 2026年3月30日（月）ドイツ（EUR） 消費者物価指数（前月比）（3月）前回 :0.2％

2026年3月31日（火）

• 05:30 中国（CNY） 製造業PMI（3月）前回 :49.0
• 17:00 英国（GBP） GDP（前期比）（第4四半期）前回: 0.1％
• 17:00 英国（GBP） GDP（前期比）（第4四半期）、予想 1.0％、前回 :1.3％
• 19:00 ユーロ圏（EUR）消費者物価指数（前年比）（3月）、前回: 1.9％

2026年4月1日（水）

• 06:45 米国（USD）シカゴPMI（3月）、前回 57.7
• 07:00 米国（USD）CB消費者信頼感指数（3月）、前回 :91.2
• 07:00 米国（USD）JOLTS求人件数（2月）、前回:6.946M

2026年4月2日（木）

• 05:15 米国（USD）ADP雇用統計（3月）前回:63K
• 05:30  米国（USD）小売売上高（前月比）（2月）前回 :-0.2％
• 05:30 米国（USD）コア小売売上高（前月比）（2月）前回 :0.0％
• 06:45  米国（USD）S&Pグローバル製造業PMI（3月）予想 52.4 前回 :51.6
• 07:00 米国（USD）ISM製造業景況指数（3月）前回 :52.4
• 07:00 米国（USD）ISM製造業価格指数（3月）前回 :70.5

2026年4月3日（金）

• 05:30 米国（USD） -新規失業保険申請件数

2026年4月3日（金）

• 終日 → 米国（USD）グッドフライデー休場
• 終日 → 英国（GBP）グッドフライデー休場
• 終日 → ドイツ（EUR）グッドフライデー休場

2026年4月4日

• 05:30 米国（USD）平均時給（前月比）（3月）前回:0.4％
• 05:30  米国（USD）非農業部門雇用者数（3月）前回:-92K
• 05:30 米国（USD) 失業率（3月）前回:4.4％
• 06:45 米国（USD）S&Pグローバルサービス業PMI（3月）、予想 51.1、前回:51.7
• 07:00 米国（USD) ISM非製造業価格指数（3月）前回:63.0
• 07:00 米国（USD) ISM非製造業景況指数（3月）前回:56.1

マーケットインサイト：注目チャート
USD/JPY（日足）

現在のトレンドとモメンタム

USD/JPYは中期的に明確な上昇トレンドを維持しており、157.60付近からの反発を経て現在は159.84近辺で推移しております。価格は短期の加重平均線を上回り、長期トレンド平均線からも大きく上方に位置していることから、全体として堅調な地合いが継続している状況です。足元では、過去の高値圏である159.99付近まで回復し、直近上昇の上限を試す展開となっております。PPOはプラス圏を維持しているもののヒストグラムは横ばいとなり、ROCは中立付近で推移、インプライド・ボラティリティは低下せず高止まりしております。この組み合わせはトレンドの継続を示唆する一方で、ブレイクアウト局面においてモメンタムが選別的になりつつあることを示しています。

主要シナリオ

主要シナリオは、159.01、特に157.60を上回る水準を維持する限り、強気スタンスを継続する見通しです。159.99を明確に上抜けた場合、上昇トレンドの継続が確認され、160.51、160.83、161.30といった上値目標への展開が想定されます。実務的には、直近のスイング安値を割り込まない限り、押し目買い戦略が有効な局面と考えられます。

主要水準

• サポート：159.01、157.60、156.78
• レジスタンス：159.99、160.51、160.83、161.30、162.17

代替シナリオ

一方で、159.99近辺での上抜けが定着せず、159.01を下回る展開となった場合、上昇ブレイクではなくレンジ上限での再度の反落と解釈される可能性があります。その場合、価格は157.60方向へと調整する展開が想定され、同水準を下抜けるとトレンド継続ではなく、より広範な調整局面へ移行するリスクが高まると考えられます。

EURUSD・日足チャート

現在のトレンドとモメンタム

EURUSDは引き続き広範な下落トレンドにあり、3月中旬のリバウンドを維持できず、現在は1.1509付近で推移しています。価格は依然として下降チャネルの上値抵抗線の下、100日加重平均線の下、そして1.1529～1.1582の主要な戻り高値ゾーンの下に位置しています。チャネル構造は維持されており、直近の反発はあくまで調整的な動きで、勢いのある上昇とは言えません。ROCは安値圏から改善しており、PPOも安定しようとしていますが、いずれも弱いトレンド環境の中にあります。インプライド・ボラティリティは依然として高水準にあり、レンジ相場よりも急激な方向性の動きにさらされやすい状況です。

主要シナリオ

価格が1.1529、特に1.1582の下で推移する限り、ベースケースは引き続き弱気です。この構造の下では、ペアは1.1493、次に1.1445、さらには1.1393に向けて下落を続ける可能性があります。広範なテクニカルメッセージとしては、戻りが抵抗帯に差し掛かる場合は売り圧力に晒されやすく、下降チャネルを上抜けて主要な戻り高値クラスタを回復しない限り、反発は限定的です。

主要水準

• サポート：1.1493、1.1445、1.1393、1.1336
• レジスタンス：1.1529、1.1582、1.1667

代替シナリオ

EURUSDが終値ベースで1.1529を回復し、その後1.1582を突破できれば、現在の反発はより信頼性が高まり、調整的な反発から短期的なボトム形成へとシフトする可能性があります。その場合、次の上値ターゲットは1.1667付近となり、下降チャネルの支配力は弱まっていくでしょう。

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